新东方烹饪 IPO:市值超 200 亿,安徽本土新首富诞生

创投圈
2019
06/13
17:12
杨继云
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港股最大的教育 IPO 出炉,催生了安徽本土新任首富。

江湖流传俞敏洪有两个难解的心愿:办一所新东方大学,收购新东方烹饪。后一个新东方,在职教领域地位极高,却与俞敏洪没有任何关系。今天,新东方烹饪的主体公司 " 东方教育 " 正式在港股敲钟上市,截至发稿市值超过 224 亿港元。

新东方烹饪 IPO,让安徽隐形富豪吴俊保走进大众视野。他所控制的新华教育目前市值约 41 亿港元,加上东方教育的 230 亿港元,根据持股比例,保守估计其个人身价在 130 亿港元(超过 110 亿人民币)左右。如果不算安徽籍富豪,吴俊保算是安徽本土新任首富。

东方教育不仅背后有首富支持,还成为继好未来、新东方、中公教育之后,市值排名第四的教育上市公司,此次 IPO,募集资金净款为 47.692 亿港元,一举创下全球教育类公司 IPO 之最。

安徽隐形富豪创业史,

从新华电脑到新东方烹饪学校

东方教育的创始人吴俊保,人称 " 安徽隐形富豪 "。尽管为人低调、个人信息露出并不多,但 " 新东方烹饪 " 和 " 新华电脑 " 足以让他声名大噪。

1988 年,在电脑都还是奢侈品的年代,吴俊保利用个人资金开始在中国提供专业电脑培训教育。2004 年,为进一步扩大和规范业务,他成立了安徽新华教育,并将所有学校整合,公司总部设在安徽省合肥市。

主营学历教育的 " 中国新华教育 " 也是吴俊保名下的民办高等教育集团,目前旗下运营两所学校,即民办大学新华学院和民办中等职业学校新华学校,而中国新华教育通过合约控制这两所学校。2018 年 3 月,新华教育在香港上市,吴俊保及其子持有上市公司大部分股权,自 2017 年 10 月以来,吴俊保担任中国新华教育集团的董事会主席兼非执行董事。

需要指出的是,中国新华教育与此次 IPO 的东方教育旗下打包整合的资产 " 新华电脑教育 " 除了有着同一位大股东外,并没有其他业务关联。二者的区别则在于,中国新华教育定位高等教育,而新华电脑教育定位为职业教育。

东方教育旗下共有 5 个学校品牌,分别是:新东方烹饪教育(50 所学校)、新华电脑教育(24 所学校)、欧米奇西点西餐教育(23 所学校)、华信智原 DT 人才培训基地(22 所学校)、万通汽车教育(26 所学校)。

东方教育最有名的学校要数新东方烹饪," 学厨师,到新东方 " 的广告曾深入人心,也有不少人把它和俞敏洪的新东方混为一谈。实际上,一南一北两个 " 新东方 " 并无关联,吴俊保在电脑教育行业干了 5 年之后,俞敏洪才在北京一家租房里面成立了北京新东方教育。网络上甚至流传着俞敏洪有两个愿望:办新东方大学,收购新东方烹饪。

当然,吴俊保并非只有东方教育和新华教育两家公司,他的新华系产业横跨教育、地产、金融等多个领域,多领域的产业控制又主要通过新华控股集团实施,目前吴俊保与堂弟及肖国庆共持有新华控股集团 99.5% 股权。

募资 48 亿,

全球教育上市公司之最

东方教育 IPO 募资 47.692 亿港元,(约 6.25 亿美元),募资规模就超过了当年美国劳瑞德教育集团上市时 4.9 亿美元的 IPO,成为全球教育界有史以来规模最大的 IPO。

招股书显示,中国东方教育集团是中国最大的职业技能教育提供商,截至 2018 年 12 月 31 日,中国东方教育共在 29 个省份及香港运营 145 所学校。如前所述,集团旗下有 5 个学校品牌—新东方烹饪教育、欧米奇西点西餐教育、新华电脑教育、华信智原 DT 人才培训基地及万通汽车教育。

截至 2018 年 12 月 31 日,品牌平均培训人次分别为 6.91 万人次、3106 人次、3.10 万人次、1364 人次以及 1.93 万人次,其中,新东方烹饪教育培训人次最多。2016 — 2018 年,集团培训总人数的增长率分别为 10.89%、6.36%。

根据弗若斯特沙利文统计,东方教育在烹饪技术、信息技术及汽车服务三个行业中市场占有率分别为 23.1%、3.4%、9.7%,按平均培训人次计均排名第一,尤其是烹饪技术教育,按照 2017 年培训人次计其市场份额高达 23.1%。

2018 年,中国东方教育营收达 32.65 亿,毛利 17.5 亿,净利 5.1 亿。在各品牌中,新东方烹饪教育收入贡献最大,收入达 19 亿,占集团总收入的 58.2%,新华电脑营则以 6.04 亿的营收位居第二,占营收总额的 18.5%。招股书显示,收入来源主要是学费和住宿费,2018 年收入占总额的 99.6%。

不过,虽然东方教育的营收呈逐年上升趋势,但增速有所放缓,各项财务比率均有不同程度的下降 。2016 年— 2018 年,东方教育营收分别为 23.35 亿、28.5 亿和 32.65 亿,同比增长率分别为 22.06%、14.5%,收入增速下降。毛利率从 2016 年的 56.6% 降至 2017 年的 55.0 %,进一步降至 2018 年的 52.2%,纯利率从 25.1% 下降至 15.8%。

东方教育集团称,这是由于集团在 2017 年运营 36 所新学校、6 个新中心 ,2018 年运营 19 所新学校、12 个新中心,起步期间培训人次较少,产生固定成本较重所致。

目前,吴俊保在集团内部担任非执行董事,根据招股书,另外两个股东分别是吴伟和肖国庆,二人均担任该公司执行董事。

教育企业赴港上市潮

中国职业教育迎来大爆发

超过 230 亿港元的市值,使得东方教育将成为继好未来、新东方、中公教育之后,市值排名第四的教育上市公司,而以 2017 年营收和净利计算,它也超越中教控股,成为港股教育行业最大的 IPO 项目。

事实上,这只是近年来赴港上市热潮的 " 冰山一角 "。2018 年,我们见证了教育公司齐袭港股的盛况,以线下民办教育集团集体 IPO 为主。投资界(微信 ID:pedaily2012)根据公开信息整理了 2017 至今的(拟)赴港上市情况,已有至少 15 家教育公司成功在香港敲钟,另有超过 13 家提交了 IPO 申请。

" 教育行业正在迎来它规模化和资产证券化的最好时机。" 有增无减的教育赴港 IPO 热潮下,民办教育集团成绩突出,尤其是民办学历教育企业很受追捧。

而教育企业赴港上市潮背后,是中国职业教育迎来大爆发。

今年 2 月 13 日,国务院发布《关于印发国家职业教育改革实施方案的通知》,企业首次被确立为职业教育的办学主体,鼓励社会资本投资兴办职业教育,将要打开职业教育这座被忽视已久的 " 金矿 "。

VC/PE 早盯上职业教育,据不完全统计,2018 年初至 2019 年初,职业教育领域投资共计 69 起,其中种子轮、天使轮以及 A 轮占总投资数的 50%。出手背后,是投资机构对职业教育的 " 钱景 " 充满信心。据教育部资料及沙利文报告显示,中国职业教育行业市场规模预计于 2022 年将达到人民币 10623 亿元。

职业教育可以分为学历和非学历教育两种,学历教育即中职和高职,非学历教育则按照付费客户群体,分为企业教育(2B),和个人教育(2C)。2C 类产品中,再从是否属于刚需进行分类,即考证过关、职业技能培训、兴趣需求等,几年前,面向个人的在线职业教育也曾是小小风口。

媒体报道,近年来,高职毕业生的就业工资水平逐年提高,一些热门专业甚至逼近了本科毕业生的工资水平。这让高等职业教育重新焕发了吸引力,也吸引了一些普通本科院校向应用型高校转型。

吴俊保为实际控制人的两家上市公司,可以说是第一批淘到金子的,走在了这一次的政策风口之前。职教改革方案,让职业教育终于走入主视野,也带来了新一波造富潮。

来源:投资界 杨继云

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